旅游投資主線(xiàn)
2015年清明假期為4月4日（周六）至4月6日（周一），2014年清明假期為當年4月5日（周六）至4月7日（周一）。
今年清明節距離春節僅一個(gè)月，相比去年縮短約半個(gè)月；同時(shí)五一黃金周又將在半個(gè)月后接踵而至。由于本次清明節較難拼成長(cháng)假，又受到前后兩個(gè)黃金周的分流影響，今年清明小長(cháng)假部分景區旅游數據有所回調。
細分市場(chǎng)中，周邊游熱度提升，其中踏青賞花等成為出游主題，高鐵帶動(dòng)效應依然明顯；OTA出境游數據持續高速增長(cháng)，在線(xiàn)旅游滲透率預計持續提升。持續強調“新·中·國”投資主線(xiàn)。
一、官方披露的清明假期數據
1、安徽：
清明假期內受到下雨天氣影響，加之旅游安全工作的重要性被進(jìn)一步強調，全省重點(diǎn)景區游客量受到不同程度影響。
表1：安徽省清明假期旅游數據
數據來(lái)源：中國旅游局，華泰證券研究所
2、四川
川蜀地區周邊游市場(chǎng)依然明顯受到受高鐵帶動(dòng)。
4月4日清明小長(cháng)假首日，成渝、成達、綿成樂(lè )、貴廣等高鐵線(xiàn)路客流較大，當天全局共發(fā)運通過(guò)高鐵出行的旅客21.5萬(wàn)人。
整體看，高鐵+短途線(xiàn)路成為主題。成都鐵路局當天共發(fā)運旅客70.3萬(wàn)人，同比增加近10萬(wàn)人，同比增幅約16.6%。四川省內發(fā)運旅客約25萬(wàn)人、重慶市境內發(fā)運旅客約27萬(wàn)人、貴州省內發(fā)運旅客約18萬(wàn)人?？土饕猿捎暹_、成綿樂(lè )、成昆、渝懷、川黔、滬昆等短途熱門(mén)線(xiàn)路為主。在小長(cháng)假首日70萬(wàn)出行旅客中，短途客流就占了近八成約54萬(wàn)余人。
3、湖北
假期中省內短線(xiàn)游、自駕游熱度較高。4月4日納入全省假日旅游統計預報26家重點(diǎn)景區，全天共接待游客16.99萬(wàn)人次，實(shí)現旅游收入1385萬(wàn)元。其中，神農架林區、清江畫(huà)廊、黃岡龜峰山等景區接待人次和收入同比略有增長(cháng)；隨州炎帝故里、赤壁古戰場(chǎng)等景區同比持平；武漢東湖、黃鶴樓，宜昌三峽大壩、三峽人家，十堰武當山，荊州古城，襄陽(yáng)隆中，恩施大峽谷等景區同比有所下降。4月5日納入全省假日旅游統計預報26家重點(diǎn)景區，全天共接待游客22.24萬(wàn)人次，實(shí)現旅游收入2108.741萬(wàn)元。
表2：湖北省清明假期旅游數據
數據來(lái)源：中國旅游局，華泰證券研究所
4、上海
4月4日上海市高速公路網(wǎng)總流量為119.45萬(wàn)輛，創(chuàng )歷史新高；同天上海鐵路局發(fā)送旅客210.7萬(wàn)人次，同比增長(cháng)4.4%，創(chuàng )歷年清明小長(cháng)假單日客流新高。由于節前兩個(gè)雙休日掃墓需求的提前釋放，加上雨水天氣的影響，昨天高速公路網(wǎng)實(shí)際流量低于預測。#p#分頁(yè)標題#e#
5、福建
福州火車(chē)站今年清明假期運輸旅客33.5萬(wàn)人次，比增5個(gè)百分點(diǎn)。其中，4月4日上車(chē)人數10.5萬(wàn)人次，較去年同期9.3萬(wàn)人次，增幅12.9%。
6、鐵路客運
根據中國鐵路總公司數據，清明假期首日，全國鐵路發(fā)送旅客1046.6萬(wàn)人次，同比增加108.6萬(wàn)人次，增長(cháng)11.6%。4月5日，全國鐵路發(fā)送旅客738.3萬(wàn)人次。4月6日，全國鐵路預計發(fā)送旅客超過(guò)1000萬(wàn)。
二、OTA披露的出境游數據
根據攜程、驢媽媽、同程披露的相關(guān)信息可以發(fā)現，出境游持續成為旅游行業(yè)的最熱門(mén)板塊之一；OTA層面出境游業(yè)務(wù)所表現出的持續的、超行業(yè)整體水平的高增速，意味著(zhù)在線(xiàn)旅游滲透率在不斷提升。
1、OTA層面出境游保持較快增長(cháng)
根據攜程網(wǎng)數據，清明節出境游旅游人數占總出行人數43%，日本成為今年清明出境游的大熱，攜程旅行網(wǎng)統計顯示，櫻花季期間中國赴日游客預訂量增長(cháng)近兩倍，單月超過(guò)10000人，同時(shí)泰國的普吉島、蘇梅島3-4月出行人數都有100%以上環(huán)比增長(cháng)。清明期間，由于匯率等利好，歐洲線(xiàn)路價(jià)格下降千元，攜程跟團游游客有2倍以上增長(cháng)，法國旅游人氣增長(cháng)最快，同比去年游客量增長(cháng)超過(guò)600%，赴俄羅斯和美國的旅游人數也增長(cháng)一倍。
驢媽媽的統計數據顯示，今年清明期間，門(mén)票預訂、周邊自助游成為出游的主流選擇，門(mén)票和自由行產(chǎn)品訂單量同比增長(cháng)2倍多。今年清明期間北京地區出游訂單量增長(cháng)400%，廣州地區出游訂單量增長(cháng)200%，成都地區出游訂單量增長(cháng)100%。從出游主題看，主題樂(lè )園和野生動(dòng)物園最受歡迎。
而同程旅游的數據顯示，今年清明小長(cháng)假期間，同程旅游出境游產(chǎn)品的預訂量同比去年有近80%的增長(cháng)。
2、短線(xiàn)出境是主流，自由行增長(cháng)迅速
根據同程旅游信息，大部分游客選擇了周邊地區的3至5日行程的短線(xiàn)出境游；在出境游方式的選擇上，同比去年清明小長(cháng)假，自由行預訂量增長(cháng)92%，跟團游預訂量增長(cháng)31%。
受匯率下跌，以及當地最新免稅政策、簽證放寬等因素影響，日韓、東南亞地區旅游人氣暴漲。
3、郵輪預訂量同比去年漲5成
郵輪的預訂量相比去年同期約有50%的漲幅，約占整個(gè)清明小長(cháng)假出境游總預訂量的三分之一左右。清明節期間郵輪的出境航線(xiàn)也以日韓線(xiàn)為主，濟州、福岡、長(cháng)崎、釜山是主要的目的地，行程安排一般在4至6日，價(jià)格在1000至3000元不等。
根據驢媽媽數據，清明節前期咨詢(xún)郵輪產(chǎn)品的游客數量與去年相比有很大提高，同比上升超過(guò)一倍。其中，以日本航線(xiàn)最受歡迎。
4、移動(dòng)端預訂率提高
驢媽媽統計數據顯示，清明節期間，游客通過(guò)APP預訂線(xiàn)路產(chǎn)品的比例約占6成，呈遞增趨勢；通過(guò)APP預訂清明出游產(chǎn)品的訂單量同比增長(cháng)3倍多。其中，通過(guò)APP提前一天預訂門(mén)票的游客量有所增長(cháng)。隨著(zhù)游客在小長(cháng)假期間選擇景點(diǎn)游玩的隨意性增強，游客通過(guò)APP預訂旅行產(chǎn)品逐漸成為主流。而攜程數據顯示約一半游客通過(guò)手機預訂度假產(chǎn)品。#p#分頁(yè)標題#e#
三、高鐵建設對景區資源的盤(pán)活效應還有巨大空間
1、高鐵服務(wù)的輻射范圍，決定了高鐵建設將首先激活周邊游市場(chǎng)
高鐵線(xiàn)路為線(xiàn)狀，但由于站點(diǎn)之間的距離較遠，因此其0.5h的服務(wù)市場(chǎng)在空間上呈串珠狀；若將其服務(wù)市場(chǎng)擴大至1h，則其服務(wù)范圍開(kāi)始在空間上銜接，且呈帶狀分布。
“串珠狀”的服務(wù)覆蓋形態(tài)決定了高鐵對于旅游資源的盤(pán)活順序：首先盤(pán)活高鐵開(kāi)通沿線(xiàn)中短途旅游市場(chǎng)，在城際旅游上體現出“同城化”；進(jìn)而，隨高鐵路網(wǎng)絡(luò )擴充，公路服務(wù)與高鐵服務(wù)銜接的跟進(jìn)，高鐵帶動(dòng)范圍將從串珠狀向線(xiàn)狀、面狀方向發(fā)展，使經(jīng)濟發(fā)達地區旅游需求溢出的現象更加明顯，對中西部旅游資源的盤(pán)活效果更加突出。
2、人口、經(jīng)濟、旅游資源的的不對等意味著(zhù)巨大提升空間
在鐵路總客運量中，城市客運量約占92.8%，特大城市和大城市產(chǎn)生的客運量占66.3%，鐵路系統升級，對城市人口、經(jīng)濟發(fā)達地區人口的旅游出行市場(chǎng)的帶動(dòng)更為明顯。
高鐵覆蓋區域，旅游需求溢出的“勢能”很大。按地級行政單元統計，2010年中國高鐵1h服務(wù)市場(chǎng)內擁有全國54.01%的人口和66.66%的GDP，而覆蓋的國土僅分別占全國總面積的9.42%，人口、經(jīng)濟規模與旅游資源完全不匹配，高鐵網(wǎng)絡(luò )鋪排將順勢引導出積蓄于其中的海量需求。
圖1：中國高鐵服務(wù)空間范圍覆蓋示意圖
數據來(lái)源：中國社科院，華泰證券研究所
圖3：中國規劃的高鐵服務(wù)覆蓋范圍示意圖
數據來(lái)源：中國社科院，華泰證券研究所
四、投資建議：“新中國”投資主題充分契合行業(yè)發(fā)展趨勢
持續提示我們的年度投資主線(xiàn)“新·中·國”。
1、“新”即新的產(chǎn)業(yè)模式持續持續火熱，在線(xiàn)化進(jìn)程繼續推進(jìn)，從各大假期的數據來(lái)看， OTA層面業(yè)務(wù)量所表現出的持續的、超行業(yè)整體水平的高增速，意味著(zhù)在線(xiàn)旅游滲透率在不斷提升，產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游相關(guān)企業(yè)將持續享受行業(yè)紅利；
2、“中”即中產(chǎn)階級壯大，旅游消費模式升級進(jìn)程開(kāi)啟，出境游、休閑游興起、個(gè)性化消費接力排浪式消費。以高鐵推廣為代表的公共交通便利化趨勢，以及由自駕普及代表的私人交通便利化趨勢，將作為外部條件，加速“中產(chǎn)階級消費興起”的實(shí)現速度；
3、“國”即大量?jì)?yōu)質(zhì)國有資產(chǎn)存在注入上市平臺預期，國企改革大背景及旅游行業(yè)的持續向好，為相關(guān)企業(yè)推進(jìn)變革提供條件。
詳細投資策略，請參閱我們的年度報告《行業(yè)內外變革加速，“新中國”帶來(lái)三重投資機會(huì )》，以及國企改革專(zhuān)題報告《社會(huì )服務(wù)行業(yè)國企改革手冊》。#p#分頁(yè)標題#e#
風(fēng)險提示：自然因素和社會(huì )因素的風(fēng)險；經(jīng)濟周期影響的風(fēng)險；市場(chǎng)競爭風(fēng)險；安全事故風(fēng)險等。
海森旅游規劃院致力于旅游度假項目的策劃規劃、設計建造、經(jīng)營(yíng)管理以及旅游度假項目的投資開(kāi)發(fā)和旅游設施設備的研發(fā)生產(chǎn)，服務(wù)了以恒大地產(chǎn)集團、北京首旅集團為代表的國內一大批頂尖的從事旅游投資的大型企業(yè)，是中國最好的鄉村旅游規劃公司。
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